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            一周點評|經濟增長保持韌性 政府將充分利用政策工具維持增長(12.24-12.29)

            時間:2019-01-03 字號:      

            市場綜述

            中國人民銀行貨幣政策委員會2018年第四季度(總第83次)例會于12月26日在北京召開。會議指出,穩健的貨幣政策要更加注重松緊適度,保持流動性合理充裕,保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長。同時,推動穩健貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮資本市場功能之間形成三角良性循環。

            對于當前國內外經濟金融形勢,會議分析,我國經濟保持平穩發展,經濟增長保持韌性,總供求基本平衡,增長動力加快轉換,人民幣匯率及市場預期總體穩定,應對外部沖擊的能力增強。穩健中性的貨幣政策取得了較好成效,宏觀杠桿率趨于穩定,金融風險防控成效顯現,金融對實體經濟的支持力度進一步增強。國內經濟金融領域的結構調整出現積極變化,但仍存在一些深層次問題和突出矛盾,國際經濟金融形勢更加錯綜復雜,面臨更加嚴峻的挑戰。

            對于當前民營企業遇到的結構調整當中的困難,政府前所未有地推出紓困基金,給予民營企業更好的政策,更有力的支持,也有利于為民營企業解困。國務院總理李克強12月24日主持召開國務院常務會議,部署加大對民營經濟和中小企業支持,增強市場主體活力和發展信心;決定取消企業銀行賬戶開戶許可,壓縮商標專利審查周期,全面實施“雙隨機、一公開”市場監管。

            會議指出,落實中央經濟工作會議精神,加力支持民營企業和中小企業發展,有利于增強經濟發展內生動力、推動創業創新和就業擴大。一要打造公平便捷營商環境。涉企重要政策制定要聽取企業意見并合理設置過渡期。按照競爭中性原則,在招投標、用地等方面,對各類所有制企業和大中小企業一視同仁。對民間投資進入資源開發、交通、市政等領域,除另有規定外一律取消最低注冊資本、股比結構等限制。支持提升創新能力,推出相關推薦目錄、幫助科技中小企業創新產品和服務快速進入市場,國家技術創新中心、國家重點實驗室等可依托行業龍頭民營企業建設,支持民企參與關鍵核心技術攻關和國家標準制定。二要更大力度減稅降費,改進融資服務。完善普惠金融定向降準政策。將支小再貸款政策擴大到符合條件的中小銀行和新型互聯網銀行。出臺小微企業授信盡職免責的指導性文件。加快民企上市和再融資審核。支持資管產品、保險資金依規參與處置化解民營上市公司股權質押風險。三要維護合法權益。依法保護民營企業家人身財產安全。對因法定規劃調整等導致企業受損的,建立補償救濟機制。任何政府部門和單位、大型企業和國有企業,都不得違約拖欠中小企業款項。

            農業農村部等六部委日前聯合發布《關于開展土地經營權入股發展農業產業化經營試點的指導意見》(下稱《意見》),指導各地穩妥開展土地(指農戶家庭承包地)經營權入股發展農業產業化經營試點工作。這意味著土地經營權入股實現有章可循,未來土地流轉有望加速?!兌庖姟肥紫讓鞔_了土地經營權入股發展農業產業化經營的重點任務。同時,《意見》提出,探索建立公平合理的土地經營權評估作價機制,作價應考慮土地數量質量、入股期限長短、不同要素比價等因素,參考有關部門發布的土地經營權流轉指導價格,由公司股東、農民專業合作社成員等各方協商確定。

            此外,“雄安發布”12月28日發布消息,日前,經黨中央、國務院同意,國務院正式批復《河北雄安新區總體規劃(2018—2035年)》。12月27日下午,河北省委召開常委會擴大會議暨理論學習中心組學習會議,全面落實中央批復精神和《河北雄安新區總體規劃(2018-2035年)》《白洋淀生態環境治理和保護規劃(2018-2035年)》。會議強調,中央批復河北雄安新區總體規劃,標志著雄安新區進入大規模發展建設的新階段。要舉全省之力,全面推進雄安新區規劃建設向縱深發展。一要著力完善雄安新區規劃體系,把每一寸土地規劃得清清楚楚后再開工建設。二要積極出臺配套政策,為雄安新區規劃建設提供有力政策支撐。三要大力推進重點項目建設,積極承接北京非首都功能疏解。四要扎實穩妥推進征遷工作,切實保障群眾正常生產生活。五要加大交通、綠化、基礎設施建設等工作力度,切實治理和保護白洋淀生態環境。六要加強科學管控,確保群眾正常生產生活,不斷增強群眾獲得感和幸福感。

            科創板試點方面,中國證監會副主席李超12月28日表示,推動設立科創板并試點注冊制盡快落地,證監會正在全力推進這項重大改革,抓緊制定修訂相關制度規則,重點是設置符合科技創新企業特點的發行上市條件,切實增強對科技創新的包容性。李超說,在科創板試點注冊制,要改進信息披露體系,建立和完善以信息披露為中心的發行上市制度,逐步將現行發行審核條件中可以由投資者判斷的事項轉化為更加嚴格的信息披露要求。實行更加市場化的基礎制度安排,充分發揮專業機構投資者在新股定價中的作用,建立符合科技創新企業特點和投資者適當性要求的交易機制,提高價格發現效率,優化和豐富強制退市指標和類型,實施嚴格的退市制度。

            上周(12月24日-12月28日)A股持續下跌,上證綜指收于2493.90點,周跌幅0.89%;深證成指收于7239.79點,周跌幅1.33%;中小板指收于4703.03點,周跌幅1.40%;創業板指收于1250.53點,周跌幅1.56%。

            滬深股市期間表現(1224-1228日)

            指數

            收盤點位

            漲跌幅

            滬深300

            3010.65

            -0.62%

            上證綜指

            2493.90

            -0.89%

            深證成指

            7239.79

            -1.33%

            中小板指

            4703.03

            -1.40%

            創業板指

            1250.53

            -1.56%

            板塊表現

            上周(12月24日-12月28日)A股市場持續震蕩,消費、食品飲料、醫療保健、生物制藥成為弱市中的亮點,周漲幅分別為2.07%、1.62%、1.61%以及0.52%。半導體、能源、保險、材料板塊跌幅較大,周跌幅分別為4.42%、4.31%、3.44%以及2.5%。

            題材概念方面,5G、家紡、移動互聯網、特高壓周漲幅分別為5.49%、2.07%、1.03%以及0.91%。黃金珠寶、賽馬概念周跌幅分別為0.55%以及0.52%。

            每周觀點

            2019年積極的財政政策或將繼續成為中國保持經濟穩健增長的關鍵,總體風險相對均衡。政府將充分利用政策工具維持經濟增長,積極財政政策將促使GDP提升約0.6個百分點,主要通過加大財政支出和減稅的方式。中國債券市場對外資而言極具吸引力。中國債券市場將被納入彭博巴克萊全球綜合指數以及A股被納入MSCI指數,為外資投資者提供更好的交易和獲利機會。不可否認的是,中國經濟下行壓力仍存,但總體風險相對均衡,穩定的內需或阻止經濟增速大幅放緩,經濟有望在明年一季度后出現反彈。

            從時間序列看,2018年11月1日至12月5日,滬深港通資金流入速度較快,期間累計凈流入659.8億元。尤其是2018年11月2日,滬深港通凈流入164.6億元,創歷史單日凈流入新高。與此同時,MSCI計劃將納入中國A股因子在其指數中的權重由5%提升至20%,并在2019年2月28日或之前公布此項咨詢結果,也顯示境外機構堅定看好中國資本市場的發展前景。

            熱點追蹤

            1、住建部鎖定“三穩”目標 堅決防范化解房地產市場風險

            12月24日,全國住房和城鄉建設工作會議在北京召開。住房和城鄉建設部黨組書記、部長王蒙徽在會上表示,2019年將以穩地價穩房價穩預期為目標,促進房地產市場平穩健康發展。堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,著力建立和完善房地產市場平穩健康發展的長效機制,堅決防范化解房地產市場風險。會議強調指出,繼續保持調控政策的連續性穩定性,加強房地產市場供需雙向調節,改善住房供應結構,支持合理自住需求,堅決遏制投機炒房,強化輿論引導和預期管理,確保市場穩定。加大房地產市場監管力度,繼續深入開展打擊侵害群眾利益違法違規行為治理房地產亂象專項行動。

            2、我國全面實施市場準入負面清單制度

            國家發展改革委、商務部12月25日聯合發布《市場準入負面清單(2018年版)》。這標志著我國全面實施市場準入負面清單制度,負面清單以外的行業、領域、業務等,各類市場主體皆可依法平等進入。國家發展改革委有關負責人表示,這一重大制度創新,有利于發揮市場在資源配置中的決定性作用,真正實現“非禁即入”,有利于激發市場主體活力,有利于政府加強事中事后監管,推進國家治理體系和治理能力現代化?!妒袌鰷嗜胴撁媲鍐危?018年版)》,最大的意義就是在全國范圍內統一實施。在市場準入管理領域,為了建立全國統一市場,強調市場準入負面清單制度的全國統一性,要求實行“全國一張清單”。

            3、建行中行率先拿到牌照 理財子公司設立加快落地

            銀保監會12月26日正式批準中國建設銀行、中國銀行設立理財子公司的申請,這意味著資管新規后,理財子公司的設立進入正式落地實施階段。自本月初《商業銀行理財子公司管理辦法》下發,到月末批準建行、中行兩家設立理財子公司,銀保監會僅用了不到一個月的時間,銀行理財業務的轉型進程之快,超過市場預期。同時,銀保監會披露,其他多家商業銀行也正抓緊開展申報理財子公司工作。

            產品動態與開放期提示

            1月2日暫停申購:東方紅-先鋒1號、東方紅-先鋒3號(展期)、東方紅-先鋒4號、東方紅-先鋒5號、東方紅-先鋒6號、東方紅-先鋒6號II期、東方紅-先鋒7號

            1月2日、3日(展期):東方紅-先鋒2號

            1月2日-3日退出、1月2日-4日、7日-8日參與:東方紅增利1號(展期)

            1月2日-1月9日開放申購:東方紅睿陽混合

            1月2日-1月15日開放贖回:東方紅睿陽混合

            每個交易日開放:

            基金:東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅穩添利純債、東方紅貨幣、東方紅益鑫純債債券、東方紅策略精選、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券

            大集合:東方紅基金寶、東方紅9號消費精選、東方紅穩健成長、東方紅穩健增值、東方紅6號

            小集合:東方紅添利2號、東方紅泰盈1號、東方紅量化2號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益、東方紅-陽光2號、東方紅添利5號

            每個交易日開放(暫停大額申購限1萬):

            基金:東方紅睿豐混合、東方紅中國優勢混合、東方紅滬港深混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限10萬):

            基金:東方紅新動力混合、東方紅京東大數據混合、東方紅優勢精選混合、東方紅優享紅利混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限5萬):

            基金:東方紅產業升級混合

            每個交易日開放(暫停大額申購限100萬):

            基金:東方紅配置精選混合

            每個交易日開放(暫停申購):

            基金:東方紅領先精選混合、東方紅穩健精選混合、東方紅價值精選混合、東方紅戰略精選混合

            大集合:東方紅4號、東方紅5號、東方紅7號、東方紅8號、東方紅領先趨勢、東方紅內需增長、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號

            小集合:東方紅-量化1號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅-陽光1號


            注:產品開放期以公告為準。

            風險提示:本材料中包含的內容僅供參考,信息來源于已公開的資料,我們對其準確性及完整性不作任何保證,也不構成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風險,投資需謹慎。

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